JP Morgan proyecta triunfo de la derecha en presidenciales y lo vincula al alza del IPSA

La firma estadounidense atribuye parte del optimismo bursátil a las encuestas que favorecen a Kast y Matthei

El banco de inversión JP Morgan publicó un informe en el que asume como escenario base una victoria de la derecha en las elecciones presidenciales de Chile, proyección que considera uno de los factores detrás del repunte del IPSA, que recientemente alcanzó los 9.000 puntos.

Según el análisis firmado por Diego Celedón, Emy Shayo Cherman y Adrian E. Huerta, las principales encuestas de opinión muestran que los tres candidatos de derecha suman cerca del 50% de las preferencias, con una ventaja de entre 15% y 20% sobre la candidata oficialista, Jara.

Impacto político en los mercados

El informe plantea que la expectativa es que Kast o Matthei lleguen a la segunda vuelta con amplias probabilidades de triunfo. En esa línea, JP Morgan señaló que este escenario ha sido “uno de los motores del buen comportamiento del mercado en las últimas semanas y podría seguir generando optimismo en Chile”.

El banco recordó que en elecciones anteriores, como en 2009 y 2017, los múltiplos del mercado se expandieron hasta en un 39% y 25%, respectivamente, aunque partiendo de bases más altas que en 2025.

Posible efecto del Congreso

La entidad destacó que la principal incertidumbre está en las elecciones legislativas, ya que las encuestas son limitadas y existen múltiples listas. Aun así, planteó que un mayor control del Congreso por parte de la derecha podría incrementar la confianza de los inversionistas, debido a que las políticas macroeconómicas ortodoxas de Kast y Matthei tendrían menores riesgos de ejecución.

En ese caso, JP Morgan proyecta que los múltiplos P/E podrían expandirse entre 20% y 30% adicionales en un escenario favorable.

Escenario alternativo si gana la izquierda

En contraste, el banco advierte que una eventual victoria de un candidato de izquierda restringiría la expansión del mercado, con retornos más bajos, similares a los observados durante los gobiernos de Bachelet y Boric, cuando predominó un contexto de menor crecimiento y estabilidad política.

De acuerdo con JP Morgan, un eventual gobierno de Kast situaría los múltiplos en niveles cercanos a los observados durante la administración de Piñera (15x a 17x), mientras que una presidencia de Jara los mantendría en torno a 9x, reflejando un escenario de mayor cautela en los mercados.

• JP Morgan alerta sobre una recesión en EE.UU. en 2025 por nuevos aranceles de Trump
• Evelyn Matthei reconoce baja en encuestas y refuerza su plan de gobierno con respaldo técnico
• Rusia y EE.UU. reanudarán negociaciones sobre Ucrania la próxima semana
• Evelyn Matthei lidera las encuestas pese a leve baja, Kast y Tohá disputan segundo lugar
• José Miguel Villouta rompe el silencio: “No tengo dónde caerme muerto” y proyecta trabajar en Uber Eats